瑞幸咖啡亏5亿，股价却一天暴涨25%！

在一片质疑声中，瑞幸咖啡越战越勇。

11月15日美股收盘，瑞幸咖啡大涨25.44%，报收27.02美元，创下上市以来最大单日涨幅，市值突破64亿美元(约合455亿元人民币)。13日发布了三季报的瑞幸咖啡，上周累计涨幅高达45.58%。

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瑞幸咖啡三季报亏5亿，市值突破400亿

瑞幸咖啡最新公布的三季报显示，公司今年第三季度实现营收15.42亿元(约合2.16亿美元)，同比增长540.2%，净利润亏损达5.32亿元。

在亏损幅度的扩大背后，主要是营销费用的不断增加。

从具体的客户数据看，前三季度瑞幸咖啡参与交易客户累计达到3070万户，同比增长413.4%。月均售商品4420万件，同比增长高达470.1%。值得注意的是，瑞幸本季度首次在门店层面实现盈利——即不计入营销费用，实现了1.86亿元的经营利润，经营利润率达到12.5%。

在靓丽的三季报之下，部分投资者转向，开始相信瑞幸咖啡的基本面好转，离盈利不远了。

受此消息影响，11月13日，瑞幸咖啡股价大涨13.07%，14日微涨0.37%，15日再度大涨25.44%，最高达到27.31美元/股，创历史新高。截至15日收盘，瑞幸咖啡股价为27.02美元/股，总市值接近65亿美元(约合455亿元人民币)。

招商证券大消费组合经理 黄珺：从单店的运营成本、物流成本，到单杯咖啡的产品成本，都有了大幅下降，基本上跟全球龙头的企业相当。这个是瑞幸咖啡短时间快速增长带来的规模效应的一个体现。

瑞幸咖啡离“小目标”不远了

从开店进度上看情况也不错。三季度，瑞幸咖啡门店总数达到3680家，其中第三季度新开店数717家，平均每天新开7家店，三季度单店平均收入为44.96万元，同比增长79.5%。

根据2019年初，瑞幸咖啡定下的“小目标”—— 2019年将在全国新开设2500家门店，门店总数将达4500多家。从目前来看，瑞幸咖啡离这个“小目标”不远了。

值得注意的是，瑞幸咖啡的单店平均收入并没有因为门店数量的增加而下降，反而还在上升。

仍被质疑：烧钱烧到什么时候？

虽然不少投资者开始转向，但是仍然有不少人质疑，瑞幸咖啡靠店面的快速扩张以及疯狂补贴，而拥有如此高的获客量，这种烧钱的方式能烧到什么时候？

其实这个问题，瑞幸CEO钱治亚在上市之初就曾回复过：瑞幸还会继续补贴用户至少3到5年。

那么瑞幸有钱再烧3-5年吗？

财报显示，截至2019年9月30日，瑞幸咖啡持有的现金、现金等价物和短期投资总额为55.439亿元(约合7.756亿美元)。而这一数据，在2018年末的时候还仅仅为17.61亿元。

同时，瑞幸咖啡预计，公司2019年第四季度来自产品的净营收将在21亿元至22亿元。

上市之初，有媒体预测，瑞幸咖啡持有的现金仅仅够他们再烧10个月。目前看来，这个结论为时过早了。