“烧钱模式”盈利了 瑞幸咖啡未来可期

近日，因“烧钱”模式争议不断的瑞幸咖啡公布了2019财年第三季度财报。具体来看，瑞幸咖啡第三季度净营收15.416亿元，同比增长540.2%。同时，第三季度净亏损人民币5.319亿元，尽管瑞幸咖啡依然亏损，但总体看来，这仍是一份让投资者惊喜的财报。

门店运营首次盈利

瑞幸从业务起步到上市仅用了一年多的时间，一路飞速狂奔，但它的成长性一直受到质疑。此前这家公司给人们留下的印象是，通过“烧钱”模式迅速抢占市场，疯狂补贴用户，盈利却遥遥无期。

瑞幸的第三季度财报一出炉，就让众多投资者跌碎了眼镜，因为瑞幸在第三季度实现了“单店盈利”。财报显示，瑞幸门店盈利总额1.8亿元，单店收入40.5万元，单店毛利率12.5%，2019年第二季度，瑞幸咖啡门店运营亏损为5580万元。

所谓门店运营利润指的是瑞幸当季产品营收扣除掉材料成本、店铺租金及其他运营成本和折旧费用后所剩余的利润，通俗的来讲这意味着瑞幸的门店已经能够“自食其力”。

门店盈利意味着不再“开一家亏一家”，这对处于高速扩张阶段的瑞幸来说，无疑是一个重大利好消息。

规模效应开始显现

这个季度当中，瑞幸的营收增量主要都是来自于新开店面。数据显示，瑞幸在本季度新开717家门店，当季门店数合计达3680家。门店的持续扩张为其带来了大量新客和营收增长。本季度瑞幸用户新增790万，同比增长413%，营收也随之同比暴增5倍。与此同时，星巴克的中国店面数量则增长17％，达到4125家。瑞幸咖啡2019年的目标是新开门店2,500家，计划建成总门店数超过4500家。

实际上，早在2019年第二季度财务报告中，瑞幸咖啡的规模效应就已经显现。瑞幸咖啡今年第二季度实现总营收9.09亿元，净亏损6.813亿元。期内营业亏损5580万元，对比去年同期8170万元的亏损额，瑞幸咖啡的营业亏损在收窄。

除了早已经上线的咖啡、轻食和甜点外，瑞幸还一直致力于改善自己的产品结构。比如，出品新茶饮品牌小鹿茶，上线坚果产品。再比如，积极与上下游、跨界合作，不断开发瑞幸周边产品等等。如今的瑞幸，已经形成了“咖啡+轻食+新茶饮+周边”的品类结构。

毫无疑问，烧钱大户瑞幸咖啡是成功的。它以最短的时间，迅速在市场上打响了自己的品牌，其势头甚至直逼咖啡之王星巴克。

我们都知道，只要经营规模跟上去了，到一定量级后，就会产生规模效应。若如瑞幸能持续打开消费市场，俘获大众芳心，那瑞幸翻盘逆袭的机会就要来了。

（本文由闽商杂志-闽商观察综合自阿尔法工场、独角兽早知道、中国经营报等）